Ang kasalukuyang macroeconomic na sitwasyon ng China ay nangangailangan ng bagong suporta sa patakaran

Ang pinakahuling data mula sa National Bureau of Statistics ng China ay nagpakita na ang ekonomiya nito ay lumago ng 4.8% sa unang quarter, karaniwang nagpapanatili ng matatag na paglago ng ekonomiya at tumataas mula sa ikaapat na quarter ng nakaraang taon. Gayunpaman, sa gitna ng tumitinding geopolitical na mga salungatan sa mundo at ang pagtaas ng presyon sa pag-iwas at pagkontrol sa domestic pandemic, sa isang banda, ang data ng pagkonsumo ay nagpapakita ng negatibong paglago sa kabuuang pagkonsumo ng tingi noong Marso, at sa kabilang banda, ang merkado ng real estate ay nasa pababang trend pa rin na may matalim na pagliit sa mga benta, isinulat ni Wei Hongxu.

Sa ilalim ng ganoong kalagayan, hindi masasabing “optimistic” ang kalagayang pang-ekonomiya sa loob ng Tsina. Ang mga epekto ng mga panloob na kawalan ng katiyakan tulad ng mga hakbang sa pag-iwas at pagkontrol sa COVID-19 ay unti-unting umuusbong; ang panlabas na sitwasyon ay magiging mas kumplikado sa hinaharap, at maaaring magkaroon ng "dobleng paghihigpit" sa internasyonal na paglago ng ekonomiya at pera. Sa kontekstong ito, higit pang mga tool sa patakaran ang kailangan upang patatagin ang mga pangunahing pang-ekonomiyang domestic ng bansa.

Para sa kasalukuyang ekonomiya ng China, sinabi kamakailan ng isang nangungunang opisyal sa pananalapi na ang triple pressure ng macroeconomic operation ay umiiral pa rin sa unang quarter ng taong ito, habang ang pandemya at paglago ng ekonomiya ay lumitaw din ng ilang mga bagong sitwasyon at pagbabago na nangangailangan ng pansin. Bilang karagdagan, mayroon ding malinaw na tinukoy na kaukulang mga patakaran upang makipag-ugnayan sa pang-ekonomiya at panlipunang pag-unlad sa ilalim ng pandemya, habang isinusulong ang pang-ekonomiyang operasyon upang mapanatili ang isang makatwirang saklaw.

Sa kasalukuyan, ang lahat ng mga hakbang ay isinasagawa alinsunod sa mga kinakailangan ng paunang pagsisikap at pagsasagawa ng mga target na hakbang, at higit pang mga kumbinasyon ng patakaran ang pinag-aaralan at inihahanda. Nabanggit ng mga mananaliksik sa ANBOUND na ang kasalukuyang ekonomiya ay nangangailangan ng sistematikong suporta sa patakaran, na dapat ipakita sa patakarang higit sa kasalukuyang pangkalahatang tono ng patakarang macro.

Sa abot ng patakaran sa pananalapi, ang People's Bank of China (PBoC) ay gumawa ng mga hakbang upang babaan ang reserbang kinakailangan ratio (RRR). Gayunpaman, sinabi rin ng sentral na bangko na ang kasalukuyang pagkatubig ay nasa isang makatwirang saganang antas. Sa isang banda, ang pagbabawas ng RRR ay magpapahusay sa istruktura ng kapital at maglalabas ng pangmatagalang pondo; sa kabilang banda, ito ay upang mabawasan ang halaga ng kapital para sa mga institusyong pinansyal. Ang mga pagbawas sa RRR ay hindi sapat para sa systemic easing. Sa ilalim ng panlabas na sitwasyon ng tumataas na pandaigdigang inflation at paghihigpit ng pananalapi ng mga pangunahing sentral na bangko, ang silid para sa karagdagang pagpapalawak ng pinagsama-samang patakaran ay limitado.

Sa hinaharap, ang patakaran sa pananalapi ay dapat magbayad ng higit na pansin sa mga istrukturang patakaran at suportahan ang mga SME at ilang mga umuusbong na madiskarteng industriya sa pamamagitan ng muling pagpapahiram at iba pang mga tool. Kasabay nito, ang mga tool sa patakaran sa pananalapi ay susuportahan ang reporma ng sistema ng pananalapi at magbibigay ng isang matatag na kapaligiran sa pananalapi para sa sistematikong reporma.

Sa mga tuntunin ng patakaran sa pananalapi, batay sa isang deficit-to-GDP ratio na 2.8% sa taong ito, ang kasalukuyang patakaran ay nakatuon sa pagbabawas ng mga buwis at bayarin at pamumuhunan sa mga espesyal na bono upang makatulong sa pagpapagaan ng pasanin sa tunay na ekonomiya, at pagtiyak katatagan ng ekonomiya at pananalapi sa pamamagitan ng paglago na hinihimok ng pamumuhunan.

anunsyo

Gayunpaman, kung isasaalang-alang ang kasalukuyang pagganap ng sentral at lokal na mga negosyong pag-aari ng estado, ang mga negosyong pag-aari ng estado ay nagpapanatili pa rin ng mabilis na momentum ng pag-unlad sa taong ito, at gumagawa pa rin sila ng isang tiyak na kontribusyon sa pananalapi ng pamahalaan. Kasabay nito, binanggit din ng pinakamataas na opisyal ng pananalapi ang posibilidad ng paglikom ng pondo sa anyo ng mga short-term treasury bill, kung kinakailangan, upang makatulong sa pagpapatatag ng pananalapi ng gobyerno. Samakatuwid, ang lakas ng patakaran sa pananalapi ay inaasahang tataas pa sa hinaharap, at ang patakarang piskal ay gagampanan din ang pangunahing papel ng bagong tool sa patakaran.

Sa pagtingin sa pagpapahinga sa patakaran sa merkado ng real estate mula noong simula ng taong ito, ang kasalukuyang patakaran sa pag-iwas sa panganib ay kailangang mapabilis ang pag-clear ng merkado ng mga negosyo ng real estate, upang maalis ang sagabal, baligtarin ang pababang takbo ng merkado ng real estate. sa lalong madaling panahon, at tumulong na patatagin ang pangkalahatang pangangailangan sa ekonomiya. Sa mga tuntunin ng sektor ng pananalapi, ang mga hindi gumaganang asset ng mga komersyal na bangko at mga institusyong pampinansyal na hindi bangko na may kaugnayan sa real estate ay unti-unting nalantad.

Sa unti-unting pagpapatupad ng Financial Stability Law at ang pagtatatag ng financial risk prevention framework, ang pagpapabilis ng merger at reorganization ng real estate market at ang pag-alis ng pasanin ng market ay dapat na maging pokus ng mga patakaran sa pag-iwas sa panganib sa hinaharap, na nakakatulong din. sa pagsasakatuparan ng isang "malambot na landing" ng macroeconomy.

Upang makamit ang matatag na paglago ng ekonomiya, kailangan ng Tsina hindi lamang ng koordinasyon sa pananalapi at pananalapi, kundi pati na rin ng higit pang mga tool sa reporma upang maayos ang ikot ng pamilihan. Sinasalamin ito hindi lamang sa larangan ng sirkulasyon ng kalakal, kundi pati na rin sa karagdagang reporma ng mga pamilihang kapital at pag-unlad ng iba't ibang pamilihang rehiyonal. Sa panukala ng sentral na pamahalaan na bumuo ng isang "pinag-isang pamilihan", ang mga nilalamang ito ay inilatag, at ipatutupad na may iba't ibang kaugnay na mga patakaran sa hinaharap.

Samakatuwid, ang reporma at konstruksyon ng institusyon ay magiging pokus ng pagpapalabas ng espasyo sa merkado at pagpapahusay ng endogenous growth. Inaasahan ng mga opisyal ng pananalapi na ang mga institusyong pampinansyal ay magbibigay ng mas maraming serbisyo sa pananalapi sa mga pangunahing negosyong logistik, warehousing, at e-commerce, at suportahan ang mga negosyong ito upang mas mahusay na magamit ang epekto sa pagmamaneho at epekto ng clustering para sa maayos na logistik at mga supply chain. Mangangailangan ito hindi lamang ng karagdagang reporma sa sistema ng pananalapi, kundi pati na rin ng bagong incremental na kapital upang matugunan ang mga pangangailangan ng bagong ekonomiya. Ang isang kailangang-kailangan na bahagi nito ay ang pagbubukas ng merkado at pagpapahinga sa patakaran upang gabayan ang mga mapagkukunang pinansyal patungo sa mga kaugnay na larangan.

Batay sa inaasahan at paghuhusga ng mga pagbabago sa sitwasyong pang-ekonomiya ng Tsina, kailangan pa rin ang sistematikong pagpapagaan upang suportahan ang ekonomiya at maiwasan ang stall ng paglago ng ekonomiya. Habang nakatayo ang mga bagay, ang pangangailangang ito ay lalong naging apurahan.

Upang panatilihing tumatakbo ang ekonomiya sa isang makatwirang hanay, ang bansa ay hindi lamang kailangang ipagpatuloy ang pagsusulong ng mga repormang istruktural at gumawa ng mga cross-cyclical na pagsasaayos, ang parehong pinagsama-samang at istrukturang mga patakaran ay kailangan ding palakasin ang kanilang mga kontra-cyclical na pagsasaayos, isulong ang pangangailangan sa mga umuusbong at kumbensyonal na sektor. , lutasin ang kilalang kontradiksyon, at makamit ang isang bagong balanse ng supply at demand sa mas mataas na antas.

Si Wei Hongxu ay isang researcher sa ANBOUND, nagtapos sa School of Mathematics sa Peking University at may PhD sa economics mula sa University of Birmingham, UK

Ibahagi ang artikulong ito: