Ugnay sa amin

Kabuhayan

Ang bawat siklo ng ekonomiya ay may sariling digmaang pera

IBAHAGI:

Nai-publish

on

Noong 1920s, binawasan ng halaga ng France, Germany, at Belgium ang kanilang mga pera upang bumalik sa pamantayan ng ginto, na inabandona noong World War I. Noong 1930s, ang mga pangunahing pandaigdigang ekonomiya ay gumamit ng mapagkumpitensyang pagpapababa ng halaga upang mabawi ang kasaganaan na nawala pagkatapos ng 1929 stock ng Amerika. pagbagsak ng merkado. Sa 2024, ang lakas ng dolyar ay maaaring mag-trigger ng isang bagong digmaang pera, paliwanag Johan Gabriels, Regional Director sa iBanFirst, isang nangungunang provider ng foreign exchange at internasyonal na mga serbisyo sa pagbabayad para sa mga negosyo. 

Patungo ba tayo sa isang bagong digmaang pera? Sa ngayon, iilang bansa na lang ang nakikialam para kontrahin ang pagbagsak ng kanilang mga pera laban sa US dollar. Ang mga bansang ito ay may isang bagay na karaniwan: lahat sila ay nasa Asya. Itinaas ng Indonesia ang mga rate nito noong Mayo upang suportahan ang rupiah, habang ang Japan ay umaasa sa direktang pagbili ng yen sa foreign exchange market.

Pinaghalong tagumpay ng mga interbensyon ng Bank of Japan 

Ayon sa pinakahuling mga pagtatantya, ang dalawang interbensyon ng Bank of Japan sa unang bahagi ng buwang ito ay nagkakahalaga ng 60 bilyong dolyar. Ang Japan ay may sapat na foreign exchange reserves at, sa teorya, ay maaaring magpatuloy na mamagitan. Gayunpaman, ang pagiging epektibo ng isang unilateral na interbensyon ay nagdududa. Noong nakaraan, ang mga matagumpay na interbensyon ay pinag-ugnay at naaayon sa patakaran sa pananalapi. Para maging epektibo ang interbensyon ng Japan, kakailanganin din ng US Treasury na bumili ng yen, na kasalukuyang hindi nakaplano. Bukod pa rito, kakailanganin ng Bank of Japan na higit pang gawing normal ang patakaran sa pananalapi nito, dahil ang isang ultra-accommodative na patakaran ay hindi tugma sa isang malakas na pera sa mahabang panahon.

Mga mapagkumpitensyang pagpapababa ng halaga sa Asya 

Ang inaalala ng merkado ay ang panganib ng mapagkumpitensyang pagbaba ng halaga sa Asya upang kontrahin ang malakas na dolyar. Ang pagpapababa ng halaga ng yuan ay maaaring ang unang domino na bumagsak. Papayagan nito ang China na mabawi ang pagiging mapagkumpitensya at palakasin ang ekonomiyang hinimok ng pag-export sa mga antas ng pre-pandemic. Ilang buwan nang natatakot ang mga analyst sa sitwasyong ito.

anunsyo

Ngunit mayroon bang tunay na panganib? Hindi kami naniniwala. Ang mga tawag para sa isang makabuluhang pagbaba ng halaga (o kahit na debalwasyon) ng yuan ay binabalewala ang mga pang-ekonomiyang katotohanan. Ang China ay may malaking surplus sa kasalukuyang account, humigit-kumulang 1-2% ng GDP nito. Ang trade surplus nito ay 3-4% ng GDP, at ang manufacturing trade surplus ay higit sa 10% ng GDP. Dahil sa laki ng ekonomiya ng China—18 trilyong dolyar, o 15% ng pandaigdigang GDP—ang mga surplus na ito ay napakalaki”.

Ang panganib ng paglipad ng kapital 

Gayunpaman, hindi ito nangangahulugan na walang mga problema. Maraming mga exporter ang hindi ginagawang renminbi ang kanilang mga kita. Dahil sa mga pagkakaiba sa rate ng interes at kawalan ng kumpiyansa sa patakaran ng China, ang mga capital outflow ay makabuluhan. Noong 2023, naabot nila ang kanilang pinakamataas na antas sa loob ng limang taon, na nagpapaalala sa mga awtoridad ng masamang alaala. 

Bukod dito, ang pagpapababa ng yuan ay magpapatibay lamang sa paglipad ng kapital, tulad ng nangyari noong 2015-16. Ang masakit na sandali sa kasaysayan ng ekonomiya ng China ay malamang na ginagawang maingat ang Beijing sa pamamahala ng halaga ng palitan. Mula sa simula ng taon, pangunahing hinangad ng Tsina na panatilihing matatag ang renminbi laban sa dolyar nang hindi ginagamit ang sapat na reserbang foreign exchange ng sentral na bangko. Sa halip, umasa ito sa pang-araw-araw na pag-aayos at direktang interbensyon sa merkado ng mga pampublikong komersyal na bangko upang hudyat na hindi ninanais ang pagbaba ng yuan laban sa dolyar.

Pagmamanipula ng pera? 

Hindi tulad ng panahon ni Trump, tila kontento ang administrasyong Biden sa antas ng yuan. Ang surplus ng kasalukuyang account ng China ay hindi sapat para sa US Treasury upang ituring itong isang tanda ng manipulasyon ng pera. Bukod pa rito, ang paglago ng foreign exchange reserves ng China ay medyo matatag, na higit pang nagpapahiwatig ng walang manipulasyon. Sa wakas, alam ng Washington na ang pababang presyon sa yuan ay bahagyang sumasalamin sa malakas na dolyar.

Hangga't ang US Federal Reserve ay hindi kumikilos patungo sa pagpapababa ng mga rate-na hindi tiyak na mangyayari sa taong ito-ang malakas na dolyar ay mananatiling isang problema para sa China at sa iba pang bahagi ng mundo. Gayunpaman, nagdududa ang mga analyst ng iBanFirst na ang naaangkop na tugon sa malakas na dolyar ay isang serye ng mga mapagkumpitensyang pagpapababa, lalo na sa China.

Ibahagi ang artikulong ito:

Ang EU Reporter ay naglalathala ng mga artikulo mula sa iba't ibang panlabas na mapagkukunan na nagpapahayag ng malawak na hanay ng mga pananaw. Ang mga posisyong kinuha sa mga artikulong ito ay hindi naman sa EU Reporter.

Nagte-trend